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ISSN 1003-2053　CN 11-1805/G3
科学学研究

科学学研究 ›› 2026, Vol. 44 ›› Issue (5): 1036-1046.

• 创新探索 • 上一篇    下一篇

ESG 评级分歧与企业持续性创新

陆明富1,阳镇1,陈劲2   

  1. 1. 清华大学经济管理学院
    2. 清华大学技术创新研究中心
  • 收稿日期:2025-03-31 修回日期:2026-01-19 出版日期:2026-05-15 发布日期:2026-05-15
  • 通讯作者: 阳镇

LU MINGFU1, CHEN JINJIN3   

  • Received:2025-03-31 Revised:2026-01-19 Online:2026-05-15 Published:2026-05-15

摘要： 持续性创新是推动上市公司可持续发展和高质量发展的重要驱动力。以我A股上市公司2015-2022年的样本数据，检验ESG评级分歧对企业持续性创新的影响及其作用机制。研究发现，ESG评级分歧显著降低上市公司的持续性创新水平，而且ESG评级分歧是通过减少上市公司与外部企业的研发合作程度，以及提高上市公司的融资约束程度，进而降低上市公司的持续性创新水平。异质性分析发现，成长期和成熟期、高管激励较低和信息披露质量较低的企业中，ESG评级分歧对上市公司的持续性创新水平的负向影响更为显著。经济后果分析发现，ESG评级分歧显著提高上市公司债务资本成本，以及显著降低上市公司的业绩表现，而且是通过降低上市公司持续性创新水平后实现的。研究结论不仅填补了企业持续性创新影响因素的文献空缺，而且还为上市公司如何提高其持续性创新水平提供相应的理论参考。